El Índice de Precios Industriales (IPRI) acelera 5,1 puntos en septiembre y se coloca en su nivel más alto desde noviembre de 2022, impulsado por el encarecimiento de la electricidad y el refino de petróleo. El indicador, que mide la inflación antes de que los productos lleguen a las tiendas, anticipa nuevas subidas en el IPC en los próximos meses.
El encarecimiento de la energía ha vuelto a golpear la industria española. El Índice de Precios Industriales (IPRI) se ha disparado hasta el 18,3% interanual en septiembre de 2026, según los datos provisionales publicados este lunes por el Instituto Nacional de Estadística (INE). El dato supone una aceleración de 5,1 puntos respecto al mes anterior y su mayor ritmo de subida en casi cuatro años, desde noviembre de 2022.
El termómetro de la inflación antes de las tiendas
Para entender la magnitud del dato hay que precisar qué mide el IPRI. No es el precio que paga el consumidor, sino el termómetro que mide la inflación en la puerta de los talleres, almacenes y fábricas, antes de que los productos lleguen a las tiendas y se les añadan los costes de distribución.
Los aumentos del IPRI los asume inicialmente la industria. Pero cuando el fabricante no puede hacer frente a los costes, acaba trasladándolos al producto final. Por eso se considera un indicador adelantado del IPC. Pongamos un ejemplo: si sube el precio de la electricidad, el acero y el aluminio, el precio de salida de fábrica de un coche sube. El concesionario mantendrá el precio mientras tenga stock fabricado más barato, pero tendrá que subirlo cuando adquiera unidades nuevas. Ahí es cuando sube el IPC.
El shock energético, detrás del repunte
La fuerte subida del IPRI se explica principalmente por el sector energético, cuya tasa anual se ha escalado hasta el 49,8%, 16,3 puntos más que el mes anterior. El comportamiento responde al encarecimiento de la producción, transporte y distribución de energía eléctrica, junto con las subidas en el refino de petróleo, influenciado también por las tensiones geopolíticas globales.
Por su parte, los bienes intermedios registraron una variación anual del 7,5%, impulsados por los mayores costes en alimentación animal, metalurgia y fabricación de papel.
La brecha que lo explica todo
Un dato clave para entender la naturaleza de este repunte: sin contar con la energía, los precios industriales aumentaron un 3,6% interanual, solo dos décimas más que en agosto. La brecha de 14,7 puntos entre el índice general y el índice sin energía demuestra que la actual tendencia no responde a un sobrecalentamiento generalizado de la demanda interna, sino a un shock de costes energéticos externo que se está trasladando de forma muy localizada al sector de los bienes intermedios.
Refino de petróleo, el más castigado
Por ramas de actividad, la mayor subida en septiembre se produjo en las coquerías y refino de petróleo, que se dispararon un 76,2%. Le siguen el suministro de energía eléctrica y gas (+43,5%), la metalurgia (+17,3%), la industria química (casi +13%) y la industria manufacturera (+11,6%). La única actividad que descendió fue la industria de la alimentación, con una caída del 0,2%.
Canarias, Asturias y Baleares, a la cabeza
El encarecimiento afectó a todas las comunidades autónomas, aunque con una evolución muy desigual. Las mayores subidas se registraron en Canarias (casi el 46%), Asturias (cerca del 45%) y Baleares (40,4%). Las menores, en Extremadura (6%), Cantabria (8,2%) y Castilla y León (9,7%).
Una tendencia que no da tregua
El pico de septiembre no es un dato aislado. La trayectoria del IPRI a lo largo de 2026 refleja cómo la presión sobre los costes de producción ha ido ganando fuerza mes a mes. Los precios industriales comenzaron el año con tasas moderadas, pero el primer gran pico llegó en mayo, cuando el IPRI se situó en el 10,5%. En agosto, el indicador subió 3,8 puntos de golpe hasta el 13,2%. La tendencia esperada para lo que queda de año apunta a que los precios industriales se mantendrán en niveles muy elevados, según organismos como Funcas.
